Momento de incertidumbre

IProfesional - El mercado, en alerta: inversores temen qué pasará si aumenta el gasto público y Javier Milei no tiene Plan B.

Subtítulo: Hay cada vez más consenso entre analistas en que el Presidente tiene poco margen de maniobra para compensar el golpe al gasto que quiere dar la oposición.

La oposición va a por todo, a arruinar los planes políticos del presidente. La oposición está en condiciones en hacerle daño al Gobierno libertario, aprobando leyes, como la que estipula la nueva fórmula para las jubilaciones, que detonan el equilibrio de las cuentas públicas mostrado en el arranque de este 2024.

"¿Y si Milei no tiene Plan B?". La pregunta, soltada en algunos papers de los que se nutren los fondos de inversión, empezó a ser tomada en serio, y afectó las cotizaciones.

Los bonos, que habían llegado a subir más del 50%, empezaron a deteriorarse hasta llevar al riesgo país a la zona de los 1.600 puntos.

El presidente Javier Milei está al tanto de esas preocupaciones. Por eso reaccionó con todo y ratificó su decisión de vetar la ley que vuelve a reformular el cálculo de las jubilaciones.

Según un informe preliminar en poder de Presidencia, de aprobarse esa iniciativa, el gasto público aumentaría un 0,6% del Producto Bruto.

Los últimos datos del INDEC están mostrando un repunte mensual en la actividad industrial y la construcción en abril respecto de marzo. La caída interanual sigue siendo muy fuerte, pero esa leve mejora mensual podría indicar un cambio de perspectivas. Hay brotes verdes pero se pueden truncar muy fácilmente. También la industria automotriz.

Un informe que circula en la Bolsa porteña señala que la única razón para explicar la caída de los bonos es lo que viene ocurriendo en el Congreso, cada vez más adverso a las políticas oficiales.

Ese reporte también advierte que puede haber algo de exageración en la caída de los bonos y las acciones. Como si los operadores buscaran advertir a la clase política sobre sus preocupaciones.

Señalan, además, que será clave lo que ocurra con la Ley Bases la semana próxima en la Cámara alta.

También existe preocupación en el mercado sobre cuáles son las alternativas que tendría el Gobierno en caso de sufrir una cachetada por parte del Corte. Existe cada vez más consenso entre los analistas en que Milei cuenta con poco margen de maniobra para compensar el golpe al gasto público que pretende dar la oposición.

Al tanto de esas especulaciones, el Presidente advirtió que le seguirá recortando fondos a la "casta política". Pero me temo que eso no alcanza, al menos no con la suficiente rapidez como para calmar los mercados.

"Voy a bajar más el gasto público hasta que le duela a la política", disparó Milei, quien se va quedando sin insultos para la oposición. Ahora los llamó "degenerados fiscales".

Pero sobrevuela la sensación de Milei está muy cerrado en su círculo íntimo (apenas tres personas), y esa falta de diálogo político le puede complicar la gobernabilidad a seis meses de haber asumido.

Hay un punto en que el kirchnerismo y la UCR coinciden, y es justamente en la necesidad de tener un Estado fuerte. Eso explica que los nuevos cambios en la reforma jubilatoria hayan mostrado a ambos movimientos del mismo lado.